每日聚焦：现金流告急？南通前首富7折甩卖鹏都农牧“回血”，昆明国资也在撤退

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近日，鹏都农牧（002505.SZ）的利空消息接踵而来。

5月以来，鹏都农牧多个股东撤资，包括昆明国资通过大宗交易减持，以及鹏欣农投、拉萨厚康和拉萨和汇7折甩卖上市公司股份。

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值得注意的是，鹏欣农投、拉萨厚康和拉萨和汇都是鹏都农牧控股股东上海鹏欣（集团）有限公司（下称“鹏欣集团”）的一致行动人。作为一致行动人，目标一致，利益共享，风险也一起负担。

鹏欣集团是姜照柏驰骋资本市场的重要平台，依靠一系列资本操作，姜照柏将4家上市公司收入囊中，一度跻身江苏南通首富。但今年3月23日发布的《2023胡润全球富豪榜》中，姜照柏身家缩水至180亿元，排名下降了644位，与首富擦肩而过。

尽管权益变动后姜照柏仍保有鹏都农牧实控人地位，但从鹏都农牧股东们的动作可以看出，鹏欣集团面临较大现金流压力，不得不“回血”。姜照柏的资本故事还能讲多久？

“自家人”套现逾13亿

鹏都农牧表示，此次股东“甩卖”上市公司股份是因为自身资金需求。

5月22日，鹏都农牧股东鹏欣农投、拉萨厚康和拉萨和汇（以下合称“一致行动人”），与前海大唐英加（深圳）基金管理有限公司（下称“前海大唐”）、浙商期货有限公司（下称“浙商期货”）签署了《股份转让协议》，合计转让所持鹏都农牧2.55亿股，占公司总股本比4%。

此次交易转让价1.64元/股，为转让协议签署日前一交易日（即5月19日）标的股份收盘价的70%。以转让股份数和转让价格计算出，交易金额合计4.18亿元。

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但是，4亿多的股份转让款并非落入转让方、即上述鹏都农牧三名股东的口袋里。

公告显示，鹏欣农投和拉萨厚康，分别有1笔和2笔质押给国开证券的股票质押合约已到期待购回，待购回本金余额分别为2.34亿元、7.15亿元。因此，根据相关规定，鹏欣农投和拉萨厚康只能变卖股份，国开证券在其中作为质权人，受让方前海大唐、浙商期货将转让款用于归还其两方在国开证券的股票质押借款本金和利息。

本次权益变动之前，鹏欣农投质押股份数为6.92亿股，超过5成股份质押，而拉萨厚康质押股份数为7.33亿股，股份质押比例超过7成。

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而在转让协议签订之前，拉萨厚康和拉萨和汇已经通过证券交易减持鹏都农牧股份。

公告显示，2022年6月14日至2023年3月17日期间，拉萨厚康和拉萨和汇合计减持了鹏都农牧股份3.13亿股，约占公司总股本的4.91%。从减持价格和股数计算出，不到一年，期间拉萨厚康、拉萨和汇共套现9.16亿元。

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除了“自家人”套现13.34亿元，昆明国资也在撤离。

5月15日，鹏都农牧披露，昆明市产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2023年2月1日至2023年5月12日期间通过大宗交易方式累计减持7490万股，占公司股份1.18%，套现1.99亿元。

时代财经注意到，近一年来，鹏都农牧发生多次折价的大宗交易买卖，也反映了一些利空信号。

wind数据显示，从2022年6月以来，鹏都农牧共有18次相对前一天收盘价约9折的大宗交易，最高一次折扣率达10.11%。

有熟悉资本操作的人士告诉时代财经，如果是大宗交易是股东行为，主要是因为资金周转问题要套现，或者是不看好公司发展前景而甩卖股份，也有可能是炒家在吸筹，“大宗交易通常都有折价，能降低吸筹成本。”

经营惨淡

在二十多家上市猪企中，鹏都农牧有自己的独特定位，是少有的“出海”猪企。这不得不能提及其控股股东鹏欣集团。

2014年，当时名为大康牧业的鹏都农牧通过非公开发行股票募集资金50亿元，鹏欣集团成为控股股东。姜照柏入主后，也改变了公司的主营业务。

2016年起，鹏都农牧已将生猪业务进行托管，淡出公司主营，逐步拓展为农资与粮食贸易、肉牛、肉羊和乳业几大主营业务，并开始采用“产业加金融、投资加并购、海外资源对接国内市场”发展策略。

产业加金融，以及海外投资策略，是姜照柏的“拿手好戏”。

2008年，姜照柏开始涉足资本市场，逐渐拿下鹏欣资源（600490.SH，原为主营医用原料的“中科合臣”）、润中国际控股（00202.HK）、国中水务（600187.SH）、鹏都农牧4家A股和港股上市公司的控制权，2014年基本形成围绕“大农业、大资源、大康养”三大核心业务的“鹏欣系”版图，姜照柏也一度成为江苏南通首富。

据《新财富》杂志历年公布的“新财富500富人榜单”显示，姜照柏和兄弟姜雷的财富在2016年达到巅峰200亿元，排名92。

巅峰过后，潮起潮落，姜照柏财富在前200名前后徘徊。但今年5月16日新出炉的2023年榜单显示，姜照柏和姜雷财富缩水一半至93.1亿元，排名一下子掉至414名，主要原因是“鹏欣系”几家上市公司经营惨淡。

有色金属价格暴涨的近年，主营铜矿和金矿业务的鹏欣资源应该是“香饽饽”。但鹏欣资源在海外的矿产要么已几近开采完毕，要么未能形成稳定销售，并未对公司利润形成贡献。

2022年，鹏欣资源归母净利润同比下滑937.8%，亏损6.23亿元。并且，鹏欣资源债务压力较大，日前决定终止2016年定增募投项目中的“2万吨/年阴极铜生产线项目”，并将剩余募集资金9.86亿元用于永久补充流动资金。

同时，润中国际控股和国中水务近两年也是亏损状态，仅有鹏都农牧在盈利。

尽管基本淡出生猪养殖业务的鹏都农牧没受到猪价磨底的影响，但2022年鹏都农牧依然增收不增利，营收同比上升35.77%达194.2亿元，但归母净利润同比下滑85.39%，仅有0.17亿元。

并且，鹏都农牧都大宗商品贸易业务依赖极重。2022年年报显示，该业务占其当年营收高达96.44%。而肉羊、肉牛营收占比仅有1.18%、0.38%；与生猪养殖业务有关联的，仅有鹏欣集团旗下一家慈溪市富农生猪养殖有限公司。

在经营和财务方面，鹏都农牧也有不少棘手问题有待解决，其不仅将2020年定增募投项目中的“缅甸50万头肉牛养殖项目”实施期限延长一年至2024年5月，还因公司账龄超过1年未结算的预付款余额4.49亿元等相关问题收到深交所年报问询函。

4月以来，鹏都农牧股价跌逾26%。5月25日，鹏都农牧低开低走，收2.11元/股，跌9.83%，主力净流出1.17亿元。

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